Comments on: Cum să câştigi ca exportator când leul se întăreşte. 5 trucuri

By: Razvan Pascu

Razvan Pascu — Wed, 03 Feb 2010 09:27:14 +0000

Cea mai ok cred ca este hedgingul…

By: r2d2

r2d2 — Tue, 02 Feb 2010 07:11:10 +0000

daca nu e lichiditate pe futures (de curiozitate, stie cineva volumul zilnic?) iti poate face o banca un contract forward aproape fara riscuri. daca banca poate plasa si se poate imprumuta pe piata interbancara in cele doua monede la rate rezonabile, e ca si facuta treaba. dar, din cate am vazut pe partea de retail, ai nostri te jupoaie la comisioane din orice pozitie, asa ca in practica o sa iesi si mai scump decat cu futures.

By: Lucian Davidescu

Lucian Davidescu — Mon, 01 Feb 2010 14:36:09 +0000

@Tudor
Da, şi nu doar economia.
Să simplificăm şi să spunem că sunt trei tipuri de producători locali:

1. Supertehnologizaţi. Pentru ei, aproape orice curs este bun, la ce “deficit de convergenţă” are România. Când se depreciază leul, au profituri excepţionale, iar când se întăreşte… au doar profituri.

2. Emergenţi. Au deficit de tehnologie dar profită de pe urma diferenţialului de costuri (cazul marii majorităţi). Ei oricum trebuie să investească, pentru că altfel vor crăpa mai devreme sau mai târziu, iar aprecierea leului e o ocazie bună.

3. Fatalişti. Ăştia-s ăia care strigau pe la BNR când se făcuse 1 euro 3,2 lei. Ei o duc rău tot timpul

By: Tudor Cristea

Tudor Cristea — Mon, 01 Feb 2010 13:51:12 +0000

intuitiv, cea mai simpla idee mi se pare pornirea de filiale, cel putin cind ai un numar fix de piete. O alta idee care poate fi considerata, este vinzarea creantelor.
O metoda care se foloseste de multa vreme in managementul de risc pentru materii prime, este preluarea pierderii si a cistigului pe intregul lant, de la furnizor pina la client. Cu siguranta poate fi facuta si in privinta valutelor, daca-ti lasi loc de buna ziua si cu unul si cu celalalt.
Insa, una peste alta, n-ai cum sa cistigi mai mult decit o fluctuatie statistica (care-i proportionala cu produsul probabbilitatilor tuturor scenarilor posibile). Asa ca nu-i vorba de un cliseu aici: cind valuta de achizitie a resurselor (RON) se intareste in raport cu cea de desfacere (EURO), marginalul din export se diminueaza. Dar cheia este “in izolare”: economia per ansamblu de fapt cistiga.

By: Lucian Davidescu

Lucian Davidescu — Mon, 01 Feb 2010 10:47:04 +0000

@Tudor
Well, îţi câştigi dreptul la supravieţuire dacă lucrurile merg prost
Şi eu cred că exportatorii s-au săturat să tot audă că trebuie să facă hedging, deşi asta-i ajută în cazuri foarte rare. Am ales totuşi să includ şi punctul ăsta, măcar pentru nuanţările necesare.

By: Tudor Cristea

Tudor Cristea — Mon, 01 Feb 2010 10:11:20 +0000

Lucian,

Un contract de futures poate sa-ti aduca cistig, daca speculezi pe futures (cum poate sa-ti aduca si pierdere); daca contractezi in scopul protectiei fata de fluctuatie, atunci este o cheltuiala neta (deci nu cistigi).
La 2 si 3, in principiu ai dreptate, dar daca operezi intr-o margine de profit comparabila cu nivelul dobinzii atunci esti deja la apa.
Din 4 si 5 poti cistiga eventual piata si daca ai ceva noroc si bani din 5; insa, daca si cu parca nu fac o afacere.
Iar calculul din introducere ma baga complet in ceata.

By: Lucian Davidescu

Lucian Davidescu — Mon, 01 Feb 2010 09:59:49 +0000

@Calin
Păi ziceam că nu prea este fezabil nici structural, cu atât mai mult dacă e greu să închei contracte.

By: Calin

Calin — Mon, 01 Feb 2010 09:48:19 +0000

Salut Lucian,

Cred ca punctul 1 nu prea este fezabil. Din cate stiu eu lichiditatea contractului futures EUR/RON nu este atat de buna nici la SIBEX nici la BVB. Nu mai vorbim de adancimea pietei. Insa poate se mai tranzactioneaza altundeva si eu nu stiu.